O Que Você Negocia Quando Compra Um Contrato

Quando você compra uma ação da Petrobras, você vira sócio da Petrobras. Uma fração minúscula, mas sócio: tem direito a dividendo, o papel fica registrado no seu nome e, se você não fizer nada, ele continua lá em dez anos.

Quando você compra um contrato futuro de índice, você não vira sócio de nada. Você assumiu um lado de um acordo sobre a variação de um preço. Não existe papel guardado, não existe dividendo, e o contrato tem data para morrer.

Essa distinção não é acadêmica. Ela muda três coisas na prática: o dinheiro entra e sai da sua conta todo dia, você precisa manter uma garantia depositada enquanto a posição existe, e a posição vence — em algum momento ela deixa de existir queira você ou não.

O mercado futuro não foi inventado para day trader. Ele foi inventado para transferir risco.

Imagine um exportador de soja que vai receber dólares daqui a três meses. Se o dólar cair nesse intervalo, ele perde receita — e ele não quer apostar em câmbio, quer vender soja. Então ele vende contratos futuros de dólar hoje: se o dólar cair, ele perde no negócio e ganha no contrato. Trocou incerteza por previsibilidade. Isso se chama hedge.

Só que, para o exportador vender um contrato, alguém precisa comprá-lo. Esse alguém é o especulador — que aceita o risco de que o exportador quis se livrar, esperando ser pago por isso. Você, operando mini contrato, é esse alguém.

Saber qual papel você ocupa importa porque define contra quem você está operando. Do outro lado da sua ordem raramente está outro iniciante: está uma tesouraria, um fundo, um algoritmo. Você não precisa ser melhor que eles em tudo — precisa ter um critério que eles não estão explorando naquele momento, e precisa sobreviver enquanto descobre qual é.

No mercado à vista, ganhar na queda é complicado: você precisa alugar o papel de alguém, pagar a taxa de aluguel, vender, recomprar depois. Existe, mas é burocrático e caro.

No futuro, não. Vender é tão simples quanto comprar: um clique do outro lado da boleta. Você não precisa possuir nada porque não está entregando nada — está assumindo o lado do contrato que ganha se o preço cair.

Isso tem uma consequência psicológica que quase ninguém antecipa: o mercado caindo deixa de ser desconforto e vira oportunidade. E tem uma consequência prática desconfortável: quem está vendido perde sem teto. Um ativo pode cair no máximo até zero, mas pode subir indefinidamente. Ficar vendido sem stop é a forma mais rápida de descobrir isso.

A B3 negocia contratos futuros de várias coisas — índice, dólar, juros, boi, café, milho. Para quem está começando, dois deles concentram praticamente toda a liquidez de varejo, e é neles que este curso vive.

Repare no número que aparece nos dois: um contrato do menor produto disponível já movimenta dezenas de milhares de reais. O mini é chamado de mini porque é menor que o cheio — não porque seja pequeno. Guarde isso; o Volume 4 inteiro é sobre a consequência disso.

Para operar futuros na B3 você precisa de uma conta em corretora com acesso a derivativos. A Toro é a corretora parceira da TraderLab para o mercado brasileiro, e é o ambiente que usamos como referência nos exemplos deste curso.

Três coisas importam para você agora:

Existe um estudo brasileiro que qualquer pessoa que vá operar mini índice deveria ler antes de depositar o primeiro real. Fernando Chague e Bruno Giovannetti, da FGV, acompanharam quase 20 mil pessoas que começaram a operar mini índice futuro na B3 e persistiram na atividade.

Entre os que persistiram por mais de 300 pregões, 97% perderam dinheiro. Cerca de 1% conseguiu ganhar mais do que o salário mínimo diário. Um punhado insignificante ganhou o equivalente a um bom salário.

Isso não prova que é impossível. Prova outra coisa, mais útil: que a distribuição de resultados nesse mercado é brutalmente assimétrica, que persistir sem método não converte em resultado, e que a maior parte do prejuízo vem de risco mal dimensionado e custo de operação — não de falta de um indicador melhor.

Fixe estas dez palavras. Elas voltam em todos os volumes.

Antes de qualquer operação:

• →Abra a sua conta e solicite a habilitação para derivativos. Não deposite nada além do mínimo — depósito não é o próximo passo do iniciante.
• →Ative o simulador da plataforma que você escolheu. Se não encontrar, pergunte ao suporte antes de seguir para o Volume 2.
• →Abra o gráfico do mini índice e apenas observe por 20 minutos, sem operar. Repare em quanto o preço anda em um minuto e converta isso em reais: cada 5 pontos é R$ 1,00 por contrato.
• →Escreva com as suas palavras a diferença entre comprar uma ação e comprar um contrato futuro. Se travar, releia o capítulo 1.
• →Copie o glossário do capítulo 7 à mão. Parece bobagem; é a forma mais rápida de parar de se perder na tela.

No Volume 2 vamos abrir o WIN e o WDO por dentro: valor do ponto, ticker, vencimento, rolagem e horários — o mapa do contrato que você vai operar.